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全球油氣資產減值或達1.6萬億美元 石油企業緊縮過冬

來源:中國擬在建項目網    2020/07/02    
       北京時間6月30日晚間,國際石油巨頭殼牌宣布了一項創紀錄的資產減值計劃,將在今年二季度減記150億至220億美元的資產。

  這并不是第一家在今年進行資產減記的公司,也不會是最后一家。“這一過程還將持續,我們預計整個行業還將出現進一步的大規模減記。”伍德麥肯茲上游研究主管AngusRodger表示,“在新冠肺炎疫情暴發之后,全球油氣上游的估值已經縮水1.6萬億美元。”

  截至記者發稿,歷史規模前十大的油氣公司資產減記中,今年占據了5宗,包括了BP、殼牌、貝克休斯、雪佛龍和西方石油。

  “這些石油公司宣布的資產減記,其實并不僅是會計問題,還會影響全球油氣行業的根本性變革。”一位國內石油行業的人告訴21世紀經濟報道記者,“通過這些減記,殼牌這些石油企業向我們傳達了關于擱置資產的信息。”

  他表示,無論是殼牌還是BP,他們的聲明中一個很重要的部分,就是對未來油價預期的大幅度下調,這意味著在這兩家公司的上游資產組合中,未來可能會有相當一部分的價值“為零”。

  油價預期變動

  四年之前,石油公司剛剛從上一輪油價崩盤中復蘇,殼牌甚至斥530億美元巨資收購英國天然氣公司(BG)。彼時,沒有人會討論石油需求峰值、上游資產擱淺和業務模式清算等問題,所有人都認為石油公司將會非常從容地應對氣候變化轉型。

  但在今年,席卷全球的新冠肺炎疫情改變了一切。

  “至少從現在看來,人們的生活方式,全球化的經濟模式,被深刻地改變了。”上述石油行業人士告訴記者,“石油需求可能需要兩到三年才能恢復到2019年的水平。”

  無論是在歐洲、美洲還是亞洲,一個經濟暫緩的世界,讓所有人看到了晴朗的天空和白云,降低化石能源的消費讓人們切實感受到了環境的改善。也是因此,所有國家都期望在未來經濟重建的過程中,選擇更加綠色和清潔的能源解決方案。

  一切的改變都預示著,石油需求的峰值有可能比所有人此前預期的更加提前到來。同時,技術的進步在這幾年深刻地改變了石油行業,現在幾乎不會有人會認為石油將在短時間內枯竭,越來越多更便宜的石油和天然氣在全世界被發現。

  因此,這些國際石油公司沒有理由再堅持此前對油價的預期了。

  殼牌在聲明中預計,布倫特原油的平均價格在2020年為35美元/桶,2021年升至40美元/桶,2022年升至50美元/桶,均低于2019年60美元/桶的假設。同時,還將其對長期煉油利潤率的預期下調了約30%。

  BP則更為激進,將未來三十年的布倫特原油均價預期調整為55美元/桶,天然氣價格預期調整為2.90美元/百萬英熱單位,相比此前的預期分別下降了27%和31%。

  不過,相比BP,殼牌在2015年用530億美元收購BG,把未來能源轉型的賭注壓在了液化天然氣上。這不僅讓它負債累累,在目前的能源前景下,LNG或許不能支撐殼牌的轉型愿景。

  “我們依然堅信,這是一個基本面強勁的行業。”殼牌CEO范伯登此前表示,“這是碳氫化合物領域中增長最快的,我們將根據對該行業發展方向的預期調整投資計劃,但該行業的盈利能力和前景將與疫情暴發前一樣好。”

  最終是否如他所說,可能還需要時間來驗證。

  石油企業過冬

  和國外同行相比,中國石油公司面對的環境更加復雜:既要盈利,為國家貢獻納稅,實現國有資本保值增值;又要在這個特殊的時期保障就業,彰顯央企的社會責任;還要在如今緊縮度日的情況下,做到國內石油天然氣產量不減反增,保障國家的能源安全。

  相比上一輪油價暴跌,中國石油公司在這一輪面對的局面似乎更加艱難。

  國家能源局在不久前表示,中國原油生產商應將2020年的原油產量定在1.93億噸(386億桶),這比2019年的實際產量要增加1.6%。而國內的油氣生產主要是由中石油和中海油主導,這就要求這兩家公司必須增加產量完成任務。

  但是,因為油氣生產天然具有“遞減率”,在目前成本控制已經相對完善的情況下,想要推動油氣增產,必須要增加投資。而在目前油價水平下,國內相當一部分油氣田在成本線以下,增產和效益開發之間極難平衡。

  油氣增產的要求始于2018年,彼時我國政府下達了有關“七年增儲上產計劃”的要求,隨后中石油和中海油兩家企業分別召開了相關會議,響應這一政策。

  2019年底,國家能源局局長章建華透露,上游勘探開發投資3321億元,同比增長21.9%,在這一投資的帶動下,中國石油產量一舉扭轉了連續三年的跌勢,但同比增長僅不到1%。

  盡管這21.9%的投資增長所帶來的油氣資源,未必會在2019年實現產量,但這一數據也足以說明,投資對油氣產量的影響往往是事倍功半。

  4月底,中石油對外宣布,其2020年的資本開支將和此前相比削減近三分之一,至2000億元人民幣左右;中海油則將其資本開支削減了100億。因為上游是這兩家公司的主營業務,資本開支削減將直接影響到油氣生產量。

  從目前公開的資料來看,在盈利和保障能源之間,中國石油企業似乎選擇了后者。5月份,我國生產原油1646萬噸,同比增長1.3%,增速比上月加快0.4個百分點,生產天然氣159億立方米,同比增長12.7%。

  但是,隨著未來資本開支的逐步下降,在油價回升乏力的情況下,能否保持原油產量增長成為疑問;同時,今年第二季度,中國的石油生產企業,可能將會交出一份不太漂亮的業績答卷。

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